2019年，在淡季的时候，煤价将维持低位运行，月长协的价格将会是一个隐含的压力，但年长协的价格也会是一个支撑，淡季的价格将在年长协价格减10元------月长协价格加10元之间波动。
沿海煤炭市场的供给其实就是港口库存大小，对于2019年及以后的年份来说，观察库存变化可以推知价格如何运行。大矿企调价一般按月，除此之外，市场上还有很多主力小矿企（相对于几大矿，实际并不小），这些矿企调价一般比较灵活，随市场价格制定销售价格。
我觉得会有两波比较通畅的行情，把价格推至高位。价格开始快速下跌，只在640元的位置上稍微抵抗了一个星期，然后继续下跌至570元的位置上。4.电厂面对年长协减量，月长协增量的时候，不大乐意，说明也认可年长协的价格是低价。（1）煤价总在极乐观和极悲观中运行。（3）港口格局：秦港仍存，曹妃甸做强，北方港偏向于物流中转，二港新阵地。
电厂今年库存全年高位运行，而电厂库存今年这样的表现是有渊源的。一二港转移（贸易商一港做不下去的情况下，去二港开拓阵地）。下行压力主要来自需求端，被寄予厚望的基建领域回暖能否抵消出口、房地产投资增速的下滑也需要时间验证。
2018年1-10月，全国铁路煤炭发运量累计19.7亿吨，同比增加1.8亿吨，增长了10%。1-10月，全国粗钢产量78245.8万吨，同比上涨6.4%。长协占比进一步高，不断强调兑现率，留给市场煤的额度继续减少，长协价格压舱石作用继续发挥，市场煤价格波动空间缩窄。今年的进口政策具有较大的不确定性，总量回落是大概率事件，执行总量控制目标的同时，预计会分解为按季度执行。
2017年5月严控劣质煤进口。环渤海地区铁路运力紧张局面已经缓解，并逐渐趋于宽松，在蒙华铁路运力彻底发挥之前，内地省份煤炭供应依然偏紧、运力缺口较大。
其中，10月粗钢产量8255.2万吨，同比上涨9.1%，环比上涨2.1%。D终端库存大概率在高位2018年库存结构的一个显著特点是坑口库存有限，港口及终端电厂库存大幅提升。分产业看，第一产业用电量615亿千瓦时，同比增长9.8%。供应有保证为进口煤政策的调整预留了操作空间。
2018年10月底，重点电厂、沿海六大电厂、长江口的库存分别比上年同期高出18%、40%和93%。2018年1-11月累计进口量达到27118.7万吨，同比增长9.3%。一是因为电厂转变了采购策略，全年执行淡季累库存，用高库存应对旺季价格上涨。今年国内外经济形势相当严峻，出口、国内房地产对工业品拉动后劲不足，基建能否如预期形成需求支撑也需要时间验证。
C消费增速或进一步趋缓2018年电力需求好于预期，三产及居民用电增幅超两位数。新的一年全球经济形势不容乐观，贸易摩擦、不断收紧的货币政策可能会抑制全球经济增速，中国经济增长的外部环境受到考验。
2017年京津冀地区环境治理对于汽车运输的限制，使得一部分货运量转移到铁路上，进一步加剧了铁路运力紧张的局面。进口煤在我国华南、华东部分电厂中有一定的刚性需求，一定程度上缓解了我国煤炭南北运距长、运输成本高的问题。
数据显示，2018年1-10月，全国规模以上电厂火电发电量40686亿千瓦时，同比增长6.6%，增速比上年同期提高1.2个百分点。2017年计划去产能1.5亿吨，实际完成1.2亿吨。我国煤炭市场特有的北煤南运西煤东运对于运输能力要求极高，特别是煤炭需求高峰期，车皮紧张、运力不足往往会进一步推升港口煤炭价格。目前看2019年进口总量回落的概率较大，降幅具有较大不确定性，预计全年进口总量为2.4亿吨。电厂的库存策略对于动力煤价格波动节奏依然有较大影响，季节性特点将继续弱化。为解决供应严重过剩问题，我国煤炭行业自2016年开始供给侧改革。
同期大秦线累计煤炭运量37417万吨，同比增长4.06%。未来两年去产能任务剩余1.8亿吨，对于目前的供应不会造成太大影响。
尽管全社会库存总量并不高，但存煤结构出现极大转变，由上游向中下游转移。随着运力的增加，2018年北方港下水煤并未感受到来自运输环节的瓶颈制约。
随着供给侧改革的深入推进，产能置换、优质产能投产陆续完成，2018年煤炭供应总量相对充裕，在此基础上，今年供应将继续增加。2018年4、5月再度传出部分口岸严控进口煤消息，引发市场诸多猜测。
A2019年供应将偏宽松随着煤炭行业利润改善，煤炭开采及洗选业固定资产投资大幅下滑局面有所好转。B进口政策不确定性较大2017年以来我国进口煤相关政策的变化多次引发市场关注。1-10月全社会用电量需求增速8.7%，略高于火电6.6%的增速。另一方面，铁路运力持续增长，有效缓解了运输瓶颈。
1-10月，全国规模以上电厂水电发电量9418亿千瓦时，同比增长4.6%，增速比上年同期提高2.4个百分点。2016年计划退出产能2.9亿吨，实际退出3.5亿吨，超额完成计划。
预计今年进口政策的效果和精准性将明显提升。年底进口煤限制暂时取消。
为贯彻落实中央关于调整运输结构、增加铁路运输量的决策部署，中国铁路总公司将实施《2018-2020年货运增量行动方案》，进一步提升运输能力，降低物流成本，优化产品供给，明确提出到2020年，全国铁路货运量达47.9亿吨，较2017年增长30%，大宗货物运量占铁路货运总量的比例稳定保持在90%以上。第三产业用电量9078亿千瓦时，同比增长13.1%。
在此背景下，工业用电量增速将拐头，煤炭消耗增速也将回落。2018年1-10月全国原煤产量289889万吨，同比增加4600万吨，增幅5.4%，增速较2017年同期提升了0.6个百分点。目前看，并未一刀切，一船一议考虑到了终端实际情况，这也使得2018年12月最终进口数量仍具备较大的不确定性。二是随着长江码头接卸能力的提升，以及跨地区输电带来的长江腹地省份用煤需求增加，长江码头的地位逐渐增强。
主产区规模较大矿井投产后，产量增幅较大，且调整的可控性显著提升，面对阶段性保供要求，执行效果较好。同时，随着行业集中度进一步增强，国有重点矿产量占比提升，突发事件如环保、安全检查等因素对于产量的影响趋于弱化，全年煤炭供应偏宽松。
计划要在五年时间完成8亿吨的去产能任务，通过减量置换和优化布局增加先进产能5亿吨。而2016、2017年12月进口量分别为2684万吨、2274万吨，市场更为关注当前政策下最终进口量的降幅。
城乡居民生活用电量8285亿千瓦时，同比增长11.1%。突发性政策出台容易给相关企业带来较大的不确定性和实际困难。
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